Как и обещал, делюсь своими мыслями по российским рублевым корпоративным облигациям. На нашем рынке можно и нужно искать интересные бонды качественных компаний, которые могут давать доходность от 10% до 12-13% годовых. В цифровом выражении это интереснее, чем держать депозит в госбанке. С точки зрения рисков - каждый решает сам. Облигаций на рынке – великое множество, и список, приведенный ниже, лишь небольшая часть тех идей, что мне видятся интересными. Ашинский Метзавод Бо1: расчет на рост ставок. Облигация с необычной структурой выпуска. Ставка фиксированного дохода зависит от уровня ключевой ставки ЦБ. В настоящий момент торгуется около уровня 82-83% от номинала, с купоном 9.25% годовых. Исходя из текущей цены доходность составляет 11.14-11.28% годовых. Но я не исключаю, что здесь можно еще больше. Учитывая повышение НДС и тарифов в 2019 г., низкий курс рубля к доллару США и, как следствие, усиление инфляции, ЦБ вполне может повысить ставки уже летом. Это приведет к росту купона данной облигации и увеличению текущей доходности, что может повлечь за собой повышенный рыночный спрос. Отмечу, что кредитное качество у компании – выше среднего. Силовые машины: стратегическая значимость и государственная поддержка. На мой взгляд, 3-й и 4-й выпуски Силовых машин (СилМашБО-3 и СилМашБО4) являются интересным объектом инвестиций с доходностью не менее 12% и дюрацией 242 дня. Учитывая стратегическую значимость отрасли и всестороннюю государственную поддержку, такой уровень выглядит достаточно привлекательно. Уралкалий: почти как депозит, но лучше. По моему мнению, 5-й выпуск Уралкалия с доходностью 9.53% годовых и дюрацией 915 дней – отличная альтернатива депозиту. Бонд разместился недавно – в ноябре 2018 г., когда конъюнктура была не самая благоприятная. При этом чувствуется навес первичного предложения, который давит на рынок со стороны организаторов. Когда предложение исчерпается, бумага вполне может вырасти на 2-3 п.п., что станет отличным дополнением к фиксированной ставке купона 9.30% годовых. ЧТПЗ 1Р3: прекрасный аналог более длинного депозита с повышенной ставкой. Один из лидеров трубной промышленности, Челябинский Трубопрокатный Завод, может предложить «двузначную» ставку по депозиту на больший срок – около 5-ти лет. Фиксированный купон до погашения – 9.7% годовых. Но за счет текущей цены ниже номинала (99,50%) и реинвестирования, доходность к погашению составит 10.20% годовых. Нельзя исключать и рост цены в случае позитивных изменений в экономике в период обращения облигаций. ОбувьрусБ1: для любителей 3-го эшелона. Компания с многолетней позитивной историей на публичном долговом рынке. Особый импульс получила после глобальной девальвации рубля на фоне всеобщей идеи импортозамещения. В настоящий момент на бирже представлено три выпуска компании. Наиболее ходовой - ОбувьрусБ1 с доходностью 13.31% годовых и дюрацией 170 дней. Доходность примерно в два раза выше депозита. Объем активов компании на конец 2017 г. – около 8 млрд рублей. На протяжении последних пяти лет компания остается в плюсе по чистой прибыли. Может быть неплохой идеей для тех, кто готов взять на себя повышенный риск, связанный, в первую очередь, с невысокой ликвидностью. @bitkogan