Поскольку многих волнует рубль и его перспективы, поговорим на эту тему более подробно. Что нас может ожидать в ближайшем будущем, и каково мое понимание ситуации? Пока не вижу весомых причин для дальнейшего сильного роста нашей национальной валюты. Ещё рубль-полтора максимум в текущих условиях, и то не факт. Движение вверх возможно лишь в том случае, если сильно вверх пойдёт нефть. А для неё тоже нужен фундаментальный драйвер, которого пока не видно. Потенциальная войнушка в Сирии? В текущих геополитических реалиях это будет играть, скорее, против рубля. По моему мнению, есть несколько факторов, которые будут оказывать давление на рубль в ближайшем будущем. 1. Санкции. Их влияние на рубль пока никто не отменял, и в Конгрессе США продолжают происходить противоречивые и неприятные вещи: вроде бы решили снять санкции с Дерипаски и его активов, но теперь демократы требуют отложить снятие. Далее возникла тема применения санкций к подрядчикам «Северного потока-2». Кроме того, в Сенате пока заблокирован вопрос о разработке санкций к РФ за помощь Сирии, но тема отложена до принятия бюджета США на 2019 г. Они ведь примут его, в конце концов, рассмотрят санкции и, скорее всего, их одобрят. 2. Минфин РФ – покупка валюты. Как известно, наш Минфин с 15 января намеревается возобновить покупку долларов и евро на свободном рынке. Полагаю, что интервенции могут оказывать дополнительное давление на рубль. 3. Рост налоговой нагрузки на бизнес. Все мы знаем, что с 1 января НДС вырос с 18% до 20%. Значит, что практически все ритейлеры начнут перекладывать это повышение на потребителей, повышать цены. Что, в свою очередь, приведет к росту инфляции. В каком масштабе? Пока сложно сказать. В Bloomberg опубликован консенсус-прогноз на 1 квартал 2019 г. по инфляции в РФ около 5.3% (год к году). При этом не исключаю, что реальная цифра будет выше (6-7%). Фактор роста инфляции также не будет способствовать росту рубля. 4. Возобновление коррекции в США. Этот фактор также нельзя исключать. В таком случае доллар продолжит укрепляться глобально, что, безусловно, повлечет за собой новую волну ослабления рубля. Сложно и страшно представить, что произойдет с рублем, если все эти факторы вдруг начнут действовать одновременно. Вероятность небольшая, но она есть. Не успокаиваемся, думаем, где и как «подстелить соломку». Пока ПОТИХОНЬКУ, не на все возможные средства, с возможностью усилить позицию, покупаю фьючерсы на рубль/доллар. @bitkogan